合兴包装,派息很大是坏事吗?

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在资金负担如此沉重的情况下,不明不白的购房银行贷款、清仓式派息,令人看不懂了,这到底是真没钱还是假没钱?2019年广兴包装袋发行股票可转换公司债券,募集了近6亿资金用于节能环保包装袋工业4.0智能化厂房项目和青岛广兴包装袋有限公司纸盒生产建设项目。采票正规下注

活字印刷术是中国古代宋冬伦之一。西汉时期,中国就有冠帽纤维纸。到了东汉时期,造纸术又改进了活字印刷术。

以树皮、麻头及敝布、鱼网等为原材料,经过挫、捣、炒、烘等工艺锻造的纸,为当代纸的产生奠定了基础。

当代造纸主要以石材为原材料,但多使用人工林,而非天然林。加之竹子生产成本昂贵,造纸工业更倾向于选择采伐竹子后的帕鲁罗省,也就是木头作为原材料,因此对森林资源的破坏程度越来越小。

我省石材资源比较缺乏,加之人口为数众多,对纸的市场需求量非常大。除了办公纸制、生活纸制以外,近几年来高速发展的物流金融行业也催生了包装袋纸制市场,最常见的就是纸浆。

因为生产成本低、产品质量轻、加工易、强度大、印刷种类多样化、储存搬运方便等优点,纸浆被广泛用于货物运输包装袋。并且80%以上的纸浆均可透过拆解再生,更有利于节能环保。

2021年双11当日,全网包覆达到11.58万个,按照纸盒包覆占比约为80%计算,需要近10万个纸盒,可见肥皂袋金融行业市场内部空间非常可观。

不仅数量上市场需求大增,在外观、产品质量等方面我省包装袋金融行业也大步迈进,不断向绿色、安全可靠、智能化等方向技术创新,为数众多出世的民营企业中,成立近30年的广兴包装袋[002228.SZ]也在寻求改变。

2020年研制资金投入占营业总收入的比例只有1.62%,处于金融行业下游水平。因此2021年加强了研制力度,总资金投入少于3亿,较去年同期增长了1.1亿,增幅少于50%。

透过建立包装袋技术和柔印技术技术创新中心共获得专利518项,其中包装袋安全可靠检测生物医学还透过了ISTA(国际安全可靠货物运输协会)生物医学认证。

增加研制技术创新资金投入对提高销售总收入起了很大作用,但由于原材料生产成本下跌填充了织田内部空间,以及高额的超额推升盈利,红腺净利较去年同期大幅下滑明显。

2021年增收不增利

广兴包装袋的主要产品是瓦楞包装袋,总收入占比70%左右。分金融行业来看,除了提供包装袋箱锻造销售业务,还提供供应链服务项目,二者总收入占比分别为67.5%和32.5%。

供应链服务项目类似运营一个产销信息网络平台,首先广兴透过另一方面品牌影响力获取订货,接着各省市宝特瓶供应伙伴民营企业能在网络平台发布新增产能信息。

在广兴未开设厂房的销售业务区域或市场需求旺季新增产能不足时,能将订货发包给其他宝特瓶供应商,实现各省市新增产能的整合。

透过供应链服务项目,广兴能利用纸伞集中订货价格低、信用周期长的竞争优势,增强另一方面订货竞争优势,降低订货生产成本,同时还能获得贸易差价,可谓一举两得。

2021年总销售总收入达到175.49亿,环比增长46.16%;红腺净利2.18亿,环比下降24.73%。

借助一系列研制技术创新、与为数众多国内外顾客紧密合作、发展供应链销售业务等方式,销售总收入得到大幅提高,但是净利却Bhind微粒里。

Bhind微粒的织田率和净基准利率

纸浆这个金融行业技术含量不高,但竞争比较激烈,各种材料的包装袋民营企业层出不穷。供应链已相对成熟、智能化化,如何从为数众多同质化的民营企业中脱颖而出?

针对不同的顾客定制化包装袋箱、满足顾客市场需求,从而牢牢抓住顾客,以服务项目取胜可能是未来多数宝特瓶民营企业将要走的路。

虽然目前很多民营企业也这么做了,但还是抵挡不住大环境带来的影响。

纸浆的原材料主要是纸浆和纸浆,2021年起我省禁止进口纸浆,造纸业原材料紧缺,导致国内纸浆价格变动频繁。

原材料价格持续下跌,拆解纸浆生产成本加强,织田内部空间不断被填充。

金融行业龙头目麦的织田率也经历断崖式下降,更别提中小型民营企业的日子有多难了。

广兴的织田率甚至跌破10%,意味着每1万元总收入只能带来不到1000块的织田,如果再考虑期间服务费和资产减值损失,净利更是Bhind微粒里。

金融行业平均水平的异常上升是因为三分之二的民营企业还未发布2021年年报,从广兴包装袋来看,织田轻微大幅下滑导致净基准利率也受到了很大影响。

除此以外,刚提到的期间服务费中,超额轻微推升净利。

没钱的情况下豪放派息

近3年广兴包装袋的长、短期银行贷款持续下跌,目前余额已少于15亿,资产负债率少于60%。

因订货原材料、建设厂房、供应链服务项目网络平台等项目需要大量资金,公司不得不银行贷款,导致超额居高不下,几乎占到净利的一半,相当于是银行的半个打工人。

目前第一大股东新疆兴汇聚股权投资已质押13113万股股票,占其持有股票的33%,也从侧面印证了资金链紧张的事实。

然而在银行贷款增多、利息负担较重的情况下,广兴包装袋做了2件令人匪夷所思的事。

首先是其他应收款里居然有个项目是“购房银行贷款”,让人联想到4月中旬卫星化学收到的问询函,有关子公司负责人从上市公司银行贷款1523万用于买房,把上市公司当成提款机。

此处的“购房银行贷款”是由谁借的?未详细披露,引人浮想联翩。

另外还有个“其他”项目,藏着4400多万未披露详细信息,类似藏污纳垢的一个科目,让人无法知晓其中真相。

其次,在资产负债率高达60%的情况下仍然豪放派息,豪到什么程度呢?堪称清仓式派息。

2021年红腺净利大幅大幅下滑,只有2.18亿,而派息就接近1.8亿,相当于把当年赚的钱都分了。

第一大股东持股比例约为32%,前十大股东持股约为50%,并且股东之间存在夫妻、兄弟、子女等亲属关系,甚至还有朋友、同事关系,因此大部分派息都被“家族民营企业”瓜分了。

在资金负担如此沉重的情况下,不明不白的购房银行贷款、清仓式派息,令人看不懂了,这到底是真没钱还是假没钱?

总结

2019年广兴包装袋发行股票可转换公司债券,募集了近6亿资金用于节能环保包装袋工业4.0智能化厂房项目和青岛广兴包装袋有限公司纸盒生产建设项目。

2年过去了,4.0智能化厂房和青岛广兴的工程进度分别为94.90%和63.86%,实际完成的净利分别为-45.38万和-225.13万。

刚投产的项目未能及时盈利尚能理解,但过去五年用于购建固定资产支付的现金流净额约17亿,而经营活动产生的现金流净额只有13亿,入不敷出已是不争的事实。

都入不敷出了,还清仓式派息,搞咩呀!